2014 년 중반부터 유가가 급락 한 이유는 무엇입니까?

내가 고려한 것들 :

• 전세계의 빈약 한 경제 상황으로 인해 예상치 못한 수요가 감소했을 수 있습니다. 결과적인 잉여는 가격 인하를 시작했다.

• 이는 공급 능력을 변화시키는 막대한 투자를 유발 한 10 년의 최고 기록으로 악화 될 수 있습니다. 또한 지난 몇 년간 공급 능력을 변화시킨 기술 혁신의 결과 일 수도 있습니다. 여기에 생산자가 착수하기 시작한 새로운 석유 / 천연 가스 주머니가 비교적 최근에 발견되었습니다.

• 소비자의 기대 가격은 계속 하락하여 가능하다면 연료 구매를 포기했습니다. 이러한 수요 둔화는 실제로 예상 가격 인하에 도움이 될 수 있습니다. 이것은 꾸준한 하향 압력에 기여할 수 있다고 생각합니다.

• 미국, 사우디 아라비아, 러시아 및이란 간의 지정 학적 관계. 나는 사우디 아라비아와 공동 인 것을 알고 있습니다. 초과 공급을 제거하고 석유 가격을 다시 상승시키기 위해 생산을 삭감 할 수 있습니다.

• 미국은 현재 전 세계적으로 유수의 원유 생산국이며 미국은 예전처럼 거의 많은 양의 석유를 수입하지 않습니다. 미국이 국내에서 석유 추출 및 정제를 사용하고 있다는 사실은 명백한 영향을 미칩니다. 흥미로운 질문은 OPEC의 최근 생산 발표가 생산을 줄이지 않고 가격을 낮게 유지하겠다는 발표가 수평 시추 및 프 래킹과 같은 것들이 비용을 증가시키는 국내 생산에 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 추출

유가의 급격한 변화를 일으킨 원인에 대해 실질적으로 설명해 드리겠습니다. 나는 지난 10 년이 최고 기록이었던 것을 알고 있습니다. 그렇다면 왜 석유의 가치가 대대적으로 산사태입니까?

여기에 전문 지식이있는 경제학자들의 의견을 듣고 싶습니다. 나는 경제학 학사 학위를 가지고 있으며 대부분의 일반적인 주장을 읽고 잘 알고 있습니다. 이 문제에 대한 이해를 깊게 할 수있는 잘 입증되고 철저한 답변을 찾고 있습니다.

최근 유가 하락에 대한 나의 이해는 최근 미국 시추의 변화로 인한 것입니다. 그들은 이제 세계 최대의 석유 생산국입니다. 이코노미스트 의이 기사 는 잘 설명합니다.

내 대답은 (경제학자로부터 크게 차용했다.)

• 경제 활동 약화, 효율성 향상 및 석유에서 다른 연료로의 전환 증가로 인해 수요가 낮습니다.

• 미국은 세계 최대의 석유 생산국이되어 많은 예비 공급을 창출했습니다.

• 사우디와 걸프 동맹국은 가격을 회복하기 위해 자체 시장 점유율을 희생하지 않기로 결정했습니다. 그들은 생산을 급격히 억제 할 수 있었지만, 주요 이점은이란이나 러시아와 같이 그들이 혐오하는 국가들에게 갔다. 사우디 아라비아는 유가 하락을 매우 쉽게 견딜 수 있습니다. 그것은이 $ 매장량 900 억. 자체 석유는 땅에서 나가는 데 비용이 거의 들지 않습니다 (배럴당 약 $ 5-6).

더 자세히 읽을 수 있도록 NY 시간에는 조금 더 설명 하는 적절한 기사가 있습니다.

편집 : OPEC에 시장 지배력이 있다고 가정하는 것이 안전하다고 생각합니다. 그들은 위에서 언급 한 것처럼 경쟁 업체보다 훨씬 저렴한 오일을 얻을 수 있습니다.

이를 염두에두고, 아래 참조는 우리가 여기서 경험하고있는 것을 설명하는 모델을 제공합니다. 쿠 르노 경쟁은 사용하기에 완벽한 모델 ​​인 것 같습니다.

• Naoum-Sawaya, J. 및 Elhedhli, S. (2010). 다중 기간 스 태켈 버그 게임에서 통제 된 약탈 가격 : MPEC 접근법. J Glob Optim, 50 (2), 345-362 쪽.

위 기사의 주요 인용문 : "포식 회사는 경쟁을 줄이거 나 없앤 후에 장기적으로 독점 수익을 창출함으로써 가격을 인상하고 손실을 보상 할 수있다" .

이 두 번째는 OPEC와 그 동작에 대한 간략한 개요를 제공합니다.

• OPEC는 역사를 반영합니다. 솔즈베리, 피터, 중동 경제 다이제스트.

Stackleberg 모델과 OPEC 카르텔을 비교 한 실증적 연구를 찾지 못했지만 이것이 끝났다는 것을 의심하지 않습니다.

나는 경험적 증거가 없다는 것을 인정할 것이며, 이는 석유 시장의 미래 움직임을 평가할 때 고려해야 할 더 많은 요소입니다.

유가가 하락함에 따라 일부 미국 석유 생산 업체들은 지속적인 탐사 및 생산이 수익성이 없다는 것을 알게 될 것입니다. 이는 생산자가 공급에 의존하기 위해 선택하는 가격 하락과의 균형을 맞출 것입니다.

이러한 상대적 공급 감소가 시장 가격의 상당한 상승을 야기 할만큼 충분한 지 여부는 여전히 남아 있습니다.

석유 가격 하락의 기본 요인은 수평 시추 (단일 시추공에서 최대 2 마일 수평 수평)와 함께 수압 파쇄를 사용한 결과 미국 노스 다코타 및 텍사스 셰일 유전에서의 생산 증가입니다. 또한 사우디 석유 장관은 국제 가격을 높이기 위해 생산량을 줄이지 않기로 결정했다. 국제 에너지기구는 2020 년까지 미국이 최대 석유 생산국으로 남아있을 것으로 예상하고 있지만, 사우디의 경우 원한다면 생산량을 쉽게 늘릴 수있다 우리는 1 위의 생산자이지만 2014 년에 매일 750 만 배럴의 원유를 수입하는 석유의 1 위 소비자이기도합니다.

2014 년 미국은 석유 생산국 1 위를 차지했습니다. 그 전에 사우디 아라비아와 러시아는 미국보다 우위를 차지했습니다.

석유가 만료되지 않고 비교적 쉽게 저장 될 수있는 상품으로 생각하면, 최근의 유가 하락 이유는 경제와 관련된 것보다 훨씬 정치적이라고 생각합니다. 러시아는 원유의 거대한 생산국이며 정부 운영 기금은 석유의 수출세와 밀접한 관련이 있습니다. 유가를 낮추면서 세계는 러시아에 효과적으로 압력을 가하고 있으며 아마도 우크라이나 침공에 대한 처벌 일 것입니다.

나는 Jamzy의 설명을 정말로 좋아하며 새로운 포인트를 제공하지는 않지만 추가 세부 사항을 제공하고 싶다고 생각합니다.

수요

우리는 북아메리카를 제외하고는 전 세계 경제가 약간 침체 상태에 있음을 알 수 있습니다. 유로존 위기로 인해 유럽의 성장률은 낮습니다. 중국의 성장률은 10 년 동안 노동자 생산성 감소로 꾸준히 감소했으며, 이는 과거와는 다른 인프라와 부동산에 대한 투자 때문입니다. 금속 광석 가격의 하락으로 칠레와 브라질과 같은 광석 수출국의 성장이 감소했습니다. 이는 전 세계 국가에 대한 총 수요가 예상만큼 빠르게 증가하지 않음을 의미합니다. AD 낮음 (여러 국가에서 다양한 이유로)-> 경제에 대한 투입 필요성 감소-> 글로벌 석유 시장의 수요 감소-> 가격 하락

또한 전 세계적으로 차량의 효율성이 향상되고 석유에서 전환이 이루어지고 있습니다. 최근 몇 년 동안 차량 연료 효율이 급격히 증가하는 이 차트 ( http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-standards.jpg )를 참조하십시오 .

마지막으로, 우리는 국가를 지정 학적 위험 (예 : 중국)에 노출하거나 환경 (예 : 유럽)을 보호하기 위해 에너지 원을 다각화하려는 국가를 보유하고 있습니다.

공급

리비아와 이라크-리비아 석유 생산량은 9 월에 회복되었으며 이라크 생산량은 예상과 달리 불안에 영향을받지 않았습니다.

OPEC의 성명서 OPEC은 2014 년 11 월 언급 된 다른 모든 요인들로 인해 공급 부족에도 불구하고 30M b / d로 집단 석유 생산을 유지하기로 결정했다. 여기서의 의도는 분명합니다 : American Shale과 다른 비 전통적인 석유 원천을 사업에서 제외시키는 것입니다. 저렴한 가격으로 추출 휘발유를 생산함으로써, 30M b / d를 얼마나 오래 유지할 수 있는지에 따라 더 높은 비용으로 생산 방법을 일시적 또는 양호하게 중단시킬 수 있습니다. 비용 곡선 은 ( https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg )를 참조하십시오 .

참고로, 오일 저장의 경제성 또한 흥미 롭습니다. 석유 거래자들은 현재 수익성이없는 가격으로 인해 전체 유조선을 해상으로 유지하고 있습니다. 다른 한편으로, 우리는 (미국의 경우) 석유 배출량을 얻기가 어려우며 (저장소에서 5M 배럴을 채울 때까지 45 일) 전략적인 석유 매장량을 보유하고 있으며, 사람들은 미국 정부가 리필을 방해해서는 안된다고 주장합니다. 그들.