나는 과거에 일어난 유명한 위기에 대해 읽었고 1994-96 년 동안 멕시코에서 "데킬라 위기"를 만났습니다.
테킬라 위기 (멕시코 페소 위기 또는 12 월 실수 위기라고도 함)는 멕시코 정부가 1994 년 12 월 미국 달러에 대한 페소의 갑작스런 평가 절하로 인해 발생한 통화 위기로, 이는 최초의 국제 금융 중 하나가되었습니다. 투자자들이 멕시코에서 철수하면서 위기는 "자본 비행"에 의해 점화되었다.
멕시코 채권 인 Tesbonos의 연장 된 발행으로 위기에 기여
이런 경우에 통화 평가 절하 메커니즘은 무엇입니까?
답변:
이런 종류의 통화 위기는 여러 번 일어났습니다.
A) 일반적으로 국가 (정부 또는 중앙 은행)는 안정성을 유지하고 외국 자본을 유치하기 위해 통화 가치를 다른 통화 (일반적으로 미국 달러)와 연결하기로 결정합니다. 현지 통화와 외화 간의 가격을 고정합니다. 현지 통화 자산을 보유하려는 사람에게는 가치가 갑자기 변하지 않기 때문에 안심할 수 있습니다. (멕시코는 페소 가격을 1 달러당 약 3 페소로 고정하기로 결정했습니다.)
B) 이러한 위기 중 많은 부분에서 인플레이션이나 현지 자산에 대한 외국 수요로 인해 현지 통화로 정부가 선택한 현지 통화 가격이 비현실적입니다. 집에있는 상품은 외국 상품에 비해 매우 비싸기 때문에 국가는 점점 더 많은 외국 상품을 구매하기 시작 하거나 회사는 점점 더 많은 외국 자본을 빌리기 시작합니다. 이 '차용'은 현재 계정을 추적합니다. 멕시코의 경상 수지는 적자 규모가 크고 위기 이전에 매년 100 ~ 200 억 달러 정도 증가했다. 또한 당시의 표준과 마찬가지로 테 소보 노스를 통해 외국인들에게 달러로 표시되어 빌렸다. 외국인은 페소 표시 부채를 사지 않을 것입니다 ...
C) 외국 상품 (또는 자본)에 대한 현지 수요와 현지 상품 또는 자본에 대한 외국 수요 사이의 불균형은 기본 수요와 공급 균형을 통해 통화 감가 상각으로 이어질 것입니다. 대신, 국가가 고정 환율을 가질 때, 불균형은 중앙 은행이 현지 통화 가격을 고정 상태로 유지하기 위해 외화 준비금을 판매해야 함을 의미합니다. 멕시코 중앙 은행은 1994 년 말 가격을 고정 시키려고 페소 달러 시장에 약 300 억 달러의 자산을 팔았습니다.
D) 어느 시점에서 투자자, 투기꾼, 시민 등은 불균형이 있으며 상황이 잘못 될 수 있음을 인식합니다. 따라서 현지 화폐 가격이 곧 바뀔 수 있음을 알았습니다 !! 이를 통해 모두 현지 통화와 동시에 외화를 구매하여 보호받을 수 있습니다! 그러나 중앙 은행은 그러한 수요에 직면하여 가격을 고정시키기에 충분한 외국 준비금을 가지고 있지 않으므로 현지 통화 가격의 변동을 수용해야합니다. 카붐! 멕시코 중앙 은행의 준비금이 크게 하락한 후, 정부는 통화를 고정하고 플로팅하는 것이 불가능하다는 점을 인정했습니다. 시장이 가격을 결정하게하십시오. 페소의 가격은 몇 개월 만에 달러당 3.5에서 7.5로 변경되어 약 6이되었습니다.