나는 그것이 주제를 완전히 벗어난 것인지는 알지 못하지만, 왜 변동성이 금융 계량 경제학에서 중요한 주제인지에 대한 의견과 종합적인 답변을 갖는 것이 유용 할 것이라고 생각했습니다.
포트폴리오 이론과 자산 수익률의 두 번째 순간의 속성을 이해해야 할 필요성으로 시작했다고 생각합니다. 결과적으로 Black-Scholes 공식과 파생 상품의 인기로 인해이 엔티티는 재무에서 매우 중요했습니다.
나는 그것이 주제를 완전히 벗어난 것인지는 알지 못하지만, 왜 변동성이 금융 계량 경제학에서 중요한 주제인지에 대한 의견과 종합적인 답변을 갖는 것이 유용 할 것이라고 생각했습니다.
포트폴리오 이론과 자산 수익률의 두 번째 순간의 속성을 이해해야 할 필요성으로 시작했다고 생각합니다. 결과적으로 Black-Scholes 공식과 파생 상품의 인기로 인해이 엔티티는 재무에서 매우 중요했습니다.
답변:
주된 이유는 많은 재무 시계열이 변동성이 높고 표준 ARIMA 모델이 변동성이 높은 데이터에 적합하지 않기 때문이라고 생각합니다. 따라서이를 설명하는 특수 시계열 모델은 더 나은 예측을 생성하는 데 중요합니다.
ARIMA 모델은 잘 확립 된 반면, 모델 변동성은 확장 및 이론적 개발을 위해 새롭고 더 개방적인 GARCH와 같은 시계열 모델입니다. 이것이이 주제가 학자들에게 호소력을 발휘하는 이유입니다.
현대 포트폴리오 이론 (MPT)과 효율적인 시장 가설 (EMH)은 중요한 가정을 공유합니다. 그들 중에는 모든 투자자가 항상 이익을 극대화하고 합리적이며 위험을 회피한다는 가정이 있습니다. 이 경우 초과 vol 및 vol 클러스터는 엄격한 형태의 EMH를 위반한다고합니다. 이는 가격이 기본에서 벗어날 수 있음을 나타냅니다. 물론, 초과 시계 / 대 클러스터는 재무 시계열의 모든 수준에서 세분화됩니다.
금융 경제학자들은 과잉 vol이 존재하는 이유와 모델에 그것을 포함시키는 최선의 방법을 설명하려고합니다. vol을 모델링하는 방법에 대한 아이디어가 반드시 금융 경제학자로부터 오는 것은 아니지만 ARCH / GARCH와 같은 중요한 아이디어는 가격 모델 및 거래 전략에 금융 회사에 의해 통합되었습니다.
변동성은 금융 기관에서 매우 중요한 개념입니다. 이유는 금융 기관이 어떻게 접근해야 하는가 에 대한 단순한 이유 때문입니다.. 시카고에서 인디애나 폴리스로 가야한다고 가정 해 봅시다. 당신이 거기에 도착하는 두 가지 옵션이 있습니다, 당신은 에어컨과 크루즈 컨트롤과 함께 멋진 고급 SUV를 운전하거나 철도로 차량에 타는 수 있습니다. 여름과 열차는 내부가 110도이며 한 시간 후에 너무 뜨거워서 중간에 정거장에서 뛰어 내리는 것처럼 느껴집니다. 당신은 열차의 측면에 부딪쳐서 어깨를 다쳤습니다. 그리고 지금 당신은 오른팔을 사용할 수없고 고통이 당신을 죽이고 있습니다. 이제 뛰어 내리고 고통을 완화하는 데 도움이되는 일을하고 싶습니다. 3 시간 후에 운전하는 데 걸리는 시간과 동일한 시간을 들여 인디애나 폴리스에 도착하기로 결정했습니다. 두 옵션 모두 동일한 결과를 얻었습니다.
주식 수익률도 마찬가지입니다. 연말 주식 시장 이익으로의 여행에서 경험 한 불편의 정도는 표준 편차와 변동성으로 표현됩니다. 과도한 변동성은 주식이나 포트폴리오에서 판매하기를 원할 것입니다. 승차감을 매우 불편하게 할 수 있습니다. 합리적인 투자자, 심지어 자신이 장기적이라고 주장하는 사람조차도 너무 변동성이 큰 바닥에서 팔리는 테스트를 거칩니다.
변동성과 표준 편차를 사용하면 위험 조정 수익률 인 포트폴리오의 가장 중요한 지표 중 하나를 계산할 수 있습니다 . Sharpe 및 Sortino 비율과 같은 공식은 주식 또는 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 수량화하는 데 도움이됩니다.
옵션 가격 외에, 이는 포트폴리오 구성 및 재무 계량에 대한 변동성과 표준 편차를 가장 잘 적용합니다.