재구성 된 클래스 구조로 인플레이션 부재를 설명 할 수 있습니까?

이전에 자주 들었던 질문은 연준이 돈을 경제에 펌핑함으로써 인플레이션이 발생하지 않는 이유를 물었습니다.

우리는 단순히 체계적인 임금 억제를보고 있기 때문에 공식적인 "인플레이션"이없는 반면, 특정 부문의 가격은 "주주", 비임금 소득, "1 %"또는 그 누구에 의해 지배 되는가?

돈은 먼저 실제 생산 투자가 덜 매력적인 금융 산업으로 이동합니다. "고정 된"노동 계약에 돈이 걸리지 않는 한 연준은 펌핑 할 수 있고 결과는 "인플레이션"으로 간주되지 않는 것 같습니다. 돈은 임금이나 소득이 많은 재화로 순환되지 않습니다.

그러나 다른 지역에서는 미술, 고급 제품, 고급 도시 부동산, 자선 제스처, 정치 캠페인 자금 조달, 담쟁이 교육, 첨단 의학, 헤지 펀드 수수료, 배당금 지급, 세금 회피 현금 등 급증하는 가격이 있습니다 . 비장, 기포 등

1970 년대 후반부터 노동, 중산층 부채, 새로운 계급 구성의 "분할"로 공식적인 "인플레이션"이 부재하고 있는가? "재분배"또는 "맞춤 설정"인플레이션과 비슷합니다.

높은 인플레이션없는 양적 완화 낮은에 의해 설명 될 수있는 돈의 속도 .

시간이 힘들고 개발 프로젝트에 모든 돈을 투자하는 대신 금을 사서 금고에 보관합니다. 부동산 프로젝트는 고용을 제공했을 것이고, 임금은 경제에서 다른 것들 (고속)을 사기 위해 노동자들이 사용할 것입니다. 그의 금고에있는 금은 저기 만 앉아 있습니다 (저속).

경제 문제로 인해 신뢰도가 낮고 돈의 속도가 느려집니다. 경제에 돈을 펌핑하는 중앙 은행은 이것을 다소 상쇄합니다. 전반적인 화폐 속도가 경제의 생산 능력과 일치하는 한 높은 인플레이션은 없을 것입니다. 물론 한 가지 우려는 중앙 은행이 돈의 속도를 통제 할 수 없다는 것입니다. 따라서이 모든 새로운 돈이 속도를 얻는다면 중앙 은행이 통제 할 수없는 높은 인플레이션을 얻을 수 있습니다.

이제 급등한 가격을 언급 한 곳을 생각해보십시오. 이 중 다수는 부유 한 사람들이 부동산, 미술, 금 등 낮은 속도로 부를 저장할 수있는 장소입니다. 따라서 그렇습니다.

형태의 화폐 수요 함수를 가정

$$M^d_t = P_tY_te^{-\theta i_t}$$

어디 $P_t$ 가격 수준입니다 $Y_t$ 출력 $i_t$ 명목 이자율입니다.

화폐 시장의 평형은 부과

$$M^d_t = P_tY_te^{-\theta i_t} = M^s_t$$

한 번 전달하고 로그를 얻은 다음 차이점을 가져옵니다.

$$\ln P_{t+1} - \ln P_{t} + \ln Y_{t+1} - \ln Y_{t} = \ln M^s_{t+1} - \ln M^s_{t} +\theta(i_{t+1}-i_t)$$

로그의 차이는 성장률과 비슷합니다. 왼쪽은 인플레이션입니다.$\pi_{t+1}$ 출력 증가율과 $g_{t+1}$ 그리고 표시 $m_{t+1}$화폐 공급의 성장률. 그럼 우리는 얻는다

$$\pi_{t+1} + g_{t+1} = m_{t+1}+\theta(i_{t+1}-i_{t})$$

2013 년부터 2014 년까지 미국의 Money에 대한 M2 측정치의 성장률은 $5\%$(세계 은행 데이터). 한편, 같은 기간 물가는 하락 에서$1.5\%$ 에 $0\%$. GDP 성장률은$2.2\%$

위의 관계에 따르면

$$\theta(i_{2014}-i_{2013}) = -2.8\% = -0.028$$

또한 $\theta$ 통일 아래에 있고, 일어나지 않았 음 (명목 이자율이 $3$ 거의 변하지 않았지만 백분율 포인트).

따라서이 방정식은 너무 조잡한 것처럼 보이거나, 또는 돈 공급을 두 가지 구성 요소로 나눌 수 있는 길을 열었습니다. 그 중 하나는 경제의 가격 수준에 영향을 미치지 않습니다 .

이것은 기계적인 분해가 아니다 : 화폐 공급 증가 채널 중 어느 것이 상품 가격 수준과 관련하여 "중립적"으로 고려되어야하는지에 대한 경제적 인 주장이 필요하다. 이 헤어짐.

예를 들어, 위에서 사용한 M2 측정 값은 (World Bank 웹 사이트 견적)으로 정의됩니다.

돈과 준 돈의 평균 연간 성장률. 화폐와 준 화폐는 은행 외부의 통화, 중앙 정부 이외의 요구 예금, 중앙 정부 이외의 거주 지역의 시간, 저축 및 외화 예금의 합계로 구성됩니다. 이 정의를 종종 M2라고합니다. 국제 통화 기금 (IMF) 국제 금융 통계 (IFS)의 34, 35 행에 해당합니다. 화폐 공급의 변화는 전년도 M2 수준에 대한 연말 총계의 차이로 측정됩니다.

예를 들어 수요, 시간 및 저축 예금의 성장률을 따로 살펴보면 아이디어를 얻을 수 있습니다.

나는이 질문에 예 또는 아니오로 대답 할 수 없다고 생각합니다. 아래에서는 인플레이션과 변화하는 계급 구조와 관련된 몇 가지 문제를 살펴 봅니다.

1. 인플레이션은 정확하게 측정하기가 매우 어렵다

당사가 보유하고있는 모든 인플레이션 조치 (CPI, PPI, 가스, 식품 제외 조치)는 인플레이션 추정치입니다. 언젠가 우리는 1 년 안에 모든 시민의 구매 내역을 기록 할 수있을 것입니다. 그러나 그때까지는 완전히 정확하지는 않을 것입니다. 작년에 아이폰 4를 500 달러에 샀지 만 올해는 아이폰 6를 550 달러에 샀다. 모델이 다르고 iPhone 6이 두 배 빠르다는 점을 감안할 때 인플레이션이 10 %라고 말할 수 있습니까? 예술품과 고급 품목에 관해서는 모든 품목이 본질적으로 독특하기 때문에 인플레이션을 결정하기가 더 어렵습니다. 우리가 매년 많은 새로운 아이템을 추가한다면,이 지수는 시계열처럼 쓸모 없기 때문에 인플레이션 지수도 업데이트하기가 어렵습니다.

2. 화폐 공급 조치는 모든 화폐를 측정하지는 않습니다.

Federal Reserve는 여러 자금 집합 (M0, M1, M2 등)을 추적하지만 가장 광범위한 측정 (MZM)조차도 시장에서 유통되는 돈만 추적합니다. 'Greenspan 's Era'시장 규제 완화로 인해 장외 시장 (파생 상품) 시장이 크게 성장했습니다. 해당 시장에서 거래되는 많은 돈 상품이 있습니다. BIS 계정으로 1 조 달러에 가까운 금액 ( http://www.bis.org/statistics/derstats.htm). 당연히 이러한 파생 상품의 대부분은 미국 은행, 헤지 펀드 및 기타 대규모 기관 투자자의 대차 대조표에 있습니다. 이러한 파생 상품이 2008 년처럼 실적이 중단되면 리먼 브라더스 (Lehman Brothers)와 같은 거대한 은행이 며칠 만에 은행으로 유독 한 파생 상품을 보상 할 자금을 찾을 수 없다면 그 은행을 인출 할 수 있습니다. 다시 말해, 은행은 실질 현금을 사용하여 실적이 저조한 파생 상품 1 %를 지불합니다. 이것은 돈으로 채워 져야하는 끝없는 구덩이와 같습니다. 아이러니하게도 파생 상품 거래의 이익은 은행과 헤지 펀드로갑니다.

노동 시장의 구조적 변화는 불평등을 증가시킨다

베이비 붐 세대를 퇴직하는 것 외에 미국과 세계는 교육 수준이 낮고 기술이 부족한 사람들이 이전처럼 필요하지 않은 첨단 기술 기반 경제로 전환하고 있습니다. 고등학교 졸업생의 실업률은 미국의 대학 졸업생보다 두 배 높습니다 ( http://www.bls.gov/news.release/empsit.t04.htm ). 남부 유럽에서는 약 3-4 배나 높습니다. 교육 시스템은 급증하는 수요에 즉시 적응할 수 없습니다. 누구나 학위를 원하고 "병목 현상"에 빠지고 대학에 진학 할 수있는 충분한 돈이없는 사람들은 실직하거나 미지급 상태에 빠지게됩니다. 이러한 구조적 변화는 의심 할 여지없이 인플레이션 속도를 늦추지 만, 통계 자료가 부족할 경우 그 효과를 평가하기는 어렵습니다.

클래스 구조 재구성 이 설명이 될 수 있다면 대답 할 수 없습니다 ... 또한 인플레이션 이 없으면 무슨 의미인지 확실하지 않습니까? 인플레이션은 거의 0이 아니며 따라서 결석하지 않습니다. 특정 비율보다 낮은 인플레이션을 의미합니까?

그러나 요점으로 돌아가서 통계 수집 방법에 더 가까운 가능한 설명이 있습니다. 인플레이션은 상품 바구니에서 계산됩니다.

소비자 물가 지수와 관련하여“상품 바구니”는 평균적인 미국인의 소비 습관을 나타내는 일반적으로 구매되는 수백 가지 상품의 모음입니다.

급등하는 가격 을 가진 지역 은 일반적으로이 바구니에 포함되지 않으므로 공식 인플레이션 수치에 반영되지 않습니다.